三大指数大幅下挫，中小创跌幅居前，创业板跌-3.99%。

  盘面上，板块大多下跌，概念板块无一上涨，整体个股跌多涨少。

  分析上，外围地缘风险升温。同时，美联储为应对财政赤字及可能导致大规模通胀的可能，市场一致预期降息将放缓。但不排除12月再度降息25个基点。明年延续宽松环境不变。

  相关部门，引导中长期资金、欢迎短期资金入市。作为市场坚实的底层逻辑，制度性利好持续，货币经济政策持续加码，经济基本面连月大幅改善。市场短期调整，或不改中期结构性上涨趋势。

  研判上，宏观宽松大环境向好不变。结构性行情加速演化。当前国内资产整体估值低位，未来估值提升空间较大。

  策略上，政策持续发力，结构性涨势不变。短线激进风格，做好风险管理，对于阶段性涨幅较高个股，及时规避高位回落风险。 中线稳健风格，前期优质低位持仓个股，可忽略短期市场波动，控制仓位持股待反弹。

  为了帮助投资者朋友更好的把握GLP-1方向机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优个股：

1.GLP-1已成为减肥药物临床研究的核心靶点，市场增长迅速

  据辉瑞预测，美国GLP-1类药物市场规模将在2030年达到约900亿美金的量级,其中2型糖尿病药物市场约占350-400亿美元，减肥药物市场约占500-550亿美元。

  我国糖尿病患者人数位居全球第一，2030年肥胖人口预计超3亿人

  根据弗若斯特沙利文数据，全球糖尿病用药市场规模预计在2030年将达到1091亿美元，我国糖尿病用药市场规模预计在2030年将达到人民币1675亿元。

  同时，由于我国生活条件改善以及运动缺乏等因素，导致近年肥胖人口迅速增长，预计到2030年达到3.29亿人。

2.GLP-1类药物具有降糖、减重作用

  GLP-1通过葡萄糖依赖方式作用于胰岛β细胞，促进胰岛素基因的转录，增加胰岛素的生物合成和分泌；刺激β细胞的增殖和分化，抑制β细胞凋亡，从而增加胰岛β细胞数量，抑制胰高血糖素的分泌，抑制食欲及摄食，延缓胃内容物排空等。 

3.海外公司占据全球领先位置，中国GLP-1药物尚处于发展初期

  GLP-1药物在糖尿病和减肥药布局上，礼来、诺和诺德占据全球领先位置。诺和诺德的司美格鲁肽是全球首个销售额超百亿美元的GLP-1药物大单品。礼来的替尔泊肽为全球首款GIPR/GLP-1R双重激动剂。

  此外，利拉鲁肽中国专利已到期，部分中国公司已提交上市申请；司美格鲁肽中国专利将于2026年到期。

4.建议关注

  GLP-1RA不仅具有降低血糖的作用，还有减轻体质量、降低收缩压、改善血脂谱等降糖外的获益。建议关注研发GLP-1药物的公司：恒瑞医药、华东医药。

5.风险提示

  研发失败风险；药品降价风险；下游需求不及预期风险；集采压力大于预期风险；政策变化风险。